Чи варто купувати запас до того, як він оголосить про прибуток?

Підвищення ціни акцій GSHD після оголошення прибутку

Нещодавно я спостерігав, як одна зі своїх акцій (GNRC) підскочила на 10% після оголошення квартальних доходів. Я продав його і шукав інших, щоб купити. Один, який я був зацікавлений у купівлі (AUDC), знизився на 17% після заробітку, тому я набрав його на, як я вважав, знижку, перш ніж він ще більше впав протягом наступних кількох днів. Потім я побачив, що ще одна акція, яка мене зацікавила (GSHD), збирається випустити прибуток, тому я вирішив почекати, перш ніж купувати її. Це виявилося великою помилкою, оскільки я пропустив стрибок на 23%. Все це змусило мене задуматися, чи краще купувати до або після оголошення прибутку та чи залежить це від того, чи вважаєте ви, що компанія перевершить чи не досягне оцінок заробітку. Я вирішив провести деякі дослідження, щоб з’ясувати це.

Методологія

Я зібрав дані про останні 4 квартальні звіти про прибутки для всіх 30 акцій в індексі Dow Jones Industrial Average (DJIA). Дані про відсотки змін після оголошення прибутку були отримані від Market Chameleon, а скільки акцій побили або пропустили оцінки прибутку - від Yahoo! Фінанси. Дані контролю щодо щоденних змін DJIA також були отримані від Yahoo! Фінанси.

У середньому акції зростають або знижуються після оголошення прибутку?

Спочатку я хотів дізнатись, як змінюються ціни на акції в середньому після оголошення прибутку, і я виявив, що середня зміна склала -0,2% при стандартному відхиленні 4,1%. Для порівняння, середньодобова зміна індексу DJIA для 30 випадкових дат за той же період часу становила -0,1% при стандартному відхиленні 1,0%.

По суті, середньої зміни цін акцій після випуску прибутків не спостерігається порівняно із середньоденною індексною зміною ціни.

Це означає, що по суті не змінюється ціна акцій в середньому після оголошення прибутку. Хоча, здається, ціни є більш мінливими після прибутку, виходячи із стандартного відхилення, але важливо зазначити, що зміни цін індексу за своєю суттю будуть менш мінливими, ніж окремі акції.

Що можна сказати, коли ви порівнюєте зміни ціни акцій із тим, чи акція перевершує чи не відповідає оцінкам прибутку?

Тож середня зміна ціни після заробітку може бути не вражаючою, але, можливо, це лише тому, що половина акцій стрибає після того, як обіграла оцінку заробітку, тоді як інша половина падає після відсутніх оцінок. Якщо ви можете здогадатися, чи буде акція перевищувати прибуток, то, безсумнівно, ви можете на цьому виграти, так? Дані показують іншу історію.

Індивідуальні зміни ціни акцій порівняно з даними про прибуток

Як ви можете бачити вище, чіткого зразка даних немає. Приблизно половина даних знаходиться вище лінії 0%, а приблизно половина - нижче неї. Подібним чином приблизно половина даних знаходиться ліворуч від рядка 0 доларів (прибуток відповідає консенсусному підрахунку), а половина - праворуч. Чіткої тенденції вгору чи вниз немає. Це свідчить про те, що зміна курсу акцій не пов’язане з тим, чи перевищила компанія прогнозовані прибутки, чи не досягла їх. Оскільки графік виглядає дещо заплутаним з усіма точками даних, я також зробив гістограму, щоб уважніше розглянути тенденції.

Гістограма зміни курсу акцій порівняно з даними про прибуток

Виходячи з гістограми, виявляється, що акції, які не відповідали оцінкам прибутку, як правило, мали зниження ціни акцій, тоді як ті, що перевищували оцінки прибутку, дещо зросли. Однак середні показники не дуже вражають, стандартні відхилення величезні, і жоден з результатів не є статистично значущим. Це ще раз свідчить про те, що немає реальної кореляції між змінами курсу акцій та биттям або відсутністю оцінок прибутку.

Тож чи варто купувати запас до того, як він оголосить про прибуток?

На основі даних про запаси в індексі Dow Jones Industrial Average за минулий рік (2019-2020), немає різниці, купуєте ви акції до або після оголошення прибутку. У середньому ціна акції не зростає і не зменшується більше, ніж в будь-який інший день, і зміни ціни акцій не корелюються з побиттям або відсутністю оцінок прибутку. Майте на увазі, що це справедливо лише в середньому. Ось чому наявність різноманітного портфеля акцій зменшує ризик. Деякі акції підскочать після заробітку, а інші впадуть, але в середньому ці зміни скасовують один одного.