Фондовий ринок схожий на хвилю

Фондовий ринок схожий на океан

Інвестиційний титан Уоррен Баффет знаменито сказав: "Коли хвиля згасне, ви дізнаєтесь, хто плавав голим". Моє джерело для цього прочитав усі його листи до акціонерів як Berkshire Hathaway, так і Buffett Partners Limited, попередника BRK. Як зазвичай, Баффет використовує тут народну мудрість, щоб вказати на дуже влучну аналогію: океан та його припливи схожі на фондовий ринок, оскільки там маса води (ліквідності та капіталу), яка спадає і тече, подібно до припливу. "Приплив, що піднімає всі човни", може бути дещо менш красномовним, але, безумовно, також застосовується: коли фондовий ринок зростає, більшість окремих акцій також зростає, в основному завдяки ефекту багатства та психології інвесторів. Якщо ви будете терпіти зі мною, поки я надалі зловживаю і ріжу аналогію фондового ринку як океану, я 'Я дам вам чотири різні метафори, які ви можете використовувати для кращого розуміння інвестицій та того, як сформулювати свою стратегію як для інвестування, так і для торгівлі. Для цілей цієї статті я припускаю, що ви є таким цінним інвестором, як я, і у вашому портфоліо багато компаній, які ви не обов'язково заперечуєте, щоб тримати їх назавжди… якщо, звичайно, не буде встановлена правильна ціна.

Окремі компанії - це дельфіни

Правильно: дельфіни. Окремі компанії, якими ви володієте, матимуть власний розум з точки зору цін на акції, стрибаючи вгору-вниз уздовж поверхні води, але іноді занурюючись досить глибоко, занурюючись на глибину, яку ви раніше не вважали можливим. Так! Однак іноді дельфін несподівано (або, як очікується, якщо ви дійсно розумієте морських ссавців) стрибаєте над поверхнею води. Іноді акція стрибає вище її внутрішньої вартості, і саме час продати. Якщо ви стежите за акцією, і вона опускається нижче своєї внутрішньої вартості, саме час купувати. Зрозуміло, вам слід зрозуміти, яка внутрішня цінність акцій є в першу чергу, і поки що мені доведеться це залишити вам (але, будь ласка, прочитайте листи Баффетта до акціонерів, або Альманака бідного Чарлі,якщо ви можете знайти копію, щоб допомогти зрозуміти ці поняття). Слідкуйте за цими окремими акціями, які стрибають вгору або вниз, і якщо ірраціональність Містера Маркет підказує, що сприятливий час для продажу, ідіть на це.

Сучасний ринковий цикл - це хвиля

Хвилі піднімають поверхню води океану вгору-вниз з передбачуваною регулярністю, і хоча ринок у певний день може бути дещо нерегулярним, як правило, спостерігається тенденція в той чи інший бік (бик чи ведмідь) для значної частини день, а іноді і на цілий день. Цей відносно короткий пробіг може підняти багато запасів, якщо він зростає, і опускає їх, якщо падає. Якщо у вас є достатньо диверсифікований портфель окремих цінних паперів, ви, як правило, побачите близько 75% з них, які рухаються в парі з цією хвилею . Це може бути дуже корисною інформацією для розгляду, якщо трапляється, що дельфін підскакує одночасно з хвилею; і, звичайно, обернене відповідає дійсності.

Цикл ринку биків / ведмедів - це приплив або вихід

Хоча часові рамки циклу припливів та відпливів складають загалом близько 24 годин, і на ринок потрібно від 5 до 15 років, щоб завершити повний цикл, дати або взяти кілька років; приплив і вихід - це неймовірно придатна аналогія для припливів і відпливів ринку. Говард Маркс схожий на чудовий побитий запис у своїх записках, вказуючи для студента, який прагне інвестувати, що єдине, на що ви дійсно можете розраховувати на ринках, - це цикли. І хоча дельфіни, як правило, можуть вистрибнути з води на метр-два, а хвиля може зійти на кілька футів вище, якщо приплив згасне, поверхня води буде трохи нижчою, ніж вона буде приплив. Це означає, що в середньому приплив є важливішим фактором, ніж щоденний ринковий цикл.Це пастка, на яку я бачу, як часто потрапляють інвестори та трейдери: акція може подешевшати на 5% у певний день, і це здається часом для покупки. Це, звичайно, може бути, але не так, якщо однаковий запас зробив "приплив" (бичачий ринок) на 50% з тих пір, як ви вперше почали його спостерігати. Звичайно, тут торгівля та інвестування починають розходитися: трейдер може погодитися з дуже короткотерміновим падінням, сподіваючись, що акції можуть відновитись наступного дня, тижня чи місяця, і якщо вони добре що вони роблять, вони, мабуть, частіше будуть мати рацію, ніж помилятися. Тим не менш, якщо ви зосереджені на довгостроковій вигоді, враховуйте величину ринку в часі порівняно з повсякденними обертаннями. Тепер, якщоале не в тому випадку, якщо однаковий запас збільшив "приплив" (бичачий ринок) на 50% з моменту, коли ви вперше почали його спостерігати. Звичайно, тут торгівля та інвестування починають розходитися: трейдер може погодитися з дуже короткотерміновим падінням, сподіваючись, що акції можуть відскочити протягом наступного дня, тижня чи місяця, і якщо вони добре що вони роблять, вони, мабуть, частіше будуть мати рацію, ніж помилятись. Тим не менше, якщо ви зосереджені на довгостроковій вигоді, враховуйте величину ринку в часі порівняно з повсякденними обертаннями. Тепер, якщоале не в тому випадку, якщо однаковий запас збільшив "приплив" (бичачий ринок) на 50% з моменту, коли ви вперше почали його спостерігати. Звичайно, тут торгівля та інвестування починають розходитися: трейдер може погодитися з дуже короткотерміновим падінням, сподіваючись, що акції можуть відскочити протягом наступного дня, тижня чи місяця, і якщо вони добре що вони роблять, вони, мабуть, частіше будуть мати рацію, ніж помилятись. Тим не менш, якщо ви зосереджені на довгостроковій вигоді, враховуйте величину ринку в часі порівняно з повсякденними обертаннями. Тепер, якщов надії на те, що запас може повернутися протягом наступного дня, тижня чи місяця, і якщо вони добре вміють робити те, вони, мабуть, частіше мають рацію, ніж помиляються. Тим не менш, якщо ви зосереджені на довгостроковій вигоді, враховуйте величину ринку в часі порівняно з повсякденними обертаннями. Тепер, якщов надії на те, що запас може повернутися протягом наступного дня, тижня чи місяця, і якщо вони добре вміють робити те, вони, мабуть, частіше мають рацію, ніж помиляються. Тим не менш, якщо ви зосереджені на довгостроковій вигоді, враховуйте величину ринку в часі порівняно з повсякденними обертаннями. Тепер, якщоприплив, що трапляється, збігається з хвилею вершини та дельфіном, що стрибає, у вас може бути чудова можливість продати (і, звичайно, обернено правда).

Постійний ринок - це глобальне потепління

Як щодо більш хворобливої аналогії, щоб закрити ситуацію? Рівень океану поступово підвищується внаслідок зміни клімату (у незначній мірі завдяки економічному зростанню, яке стрімко прискорюється протягом останніх ста років, досить належним чином), оскільки айсберги, що знаходяться на суші, тануть і стікають у воду. Прибережні міста вже знаходяться під загрозою зникнення в кількох місцях, і наступне півстоліття, схоже, принесе нам більше того ж. Подібним чином фондовий ринок - це океан, де постійно додається все більше і більше води. Вивчіть будь-яку діаграму Dow Jones Industrial Average, S&P 500 або будь-який індекс відносно всебічної кількості акцій, і ви помітите дуже чітку тенденцію з часом: експоненціальне та стабільне зростання. Будь-яка довгострокова інвестиційна стратегія повинна це враховувати, і це причина, по якій виЧасто можна почути фразу: "Час на ринку перемагає хронометраж ринку". Глобальне потепління економічного зростання з часом є настільки ж певним, як і концепція того, що в середньому рівень моря надзвичайно зросте протягом наступного століття.

І що?

Ось тут у справу вступають філософія інвестування та торгівлі. Портфоліо кожної людини має бути дещо іншим, оскільки кожна людина буде мати різні потреби та бажання щодо того, що вона хоче від своїх запасів. Хоча глобальне потепління економічного зростання, що призводить до підвищення рівня океану з часом, є неминучим, це не означає, що ви не можете заробляти гроші в короткостроковій і середньостроковій перспективі, враховуючи припливи і відливи, що приходять і згасають, особливо якщо ваш часовий горизонт знаходиться в межах від п’яти до десяти років. Ніщо з цього не означає, що ви не можете встановити час для стрибку дельфіна і хвилі на гребеніякщо ваш часовий горизонт становить тижні чи місяці. Якщо, з іншого боку, ви можете направити всі чотири сили в різний час, ваш портфель майже напевно буде значно вдосконалений, якщо ви виберете спочатку великий бізнес. Якщо ви зробите це, то ви завжди зможете замовчувати глобальне потепління та неминучий висновок про те, що врешті-решт ринок та вартість бізнесу повинні зрівнятися.

Зміст: