Торгові опціони за ф'ючерсними контрактами: поради щодо короткого продажу

Завжди знайдеться хтось з іншого боку торгівлі, коли ви продасте короткий товар.

Зображення Pixabay CC0 - Текст доданий автором

Ця стаття буде найбільш корисною, якщо ви вже знаєте, що таке опції путів і коллів, і розумієте різницю між довгою та короткою торгівлею. Тож я дам короткий огляд, перш ніж в нього вступати.

Коли ви продаєте опціони, дефіцитні на акції чи ф’ючерси, шанси на вашу користь. Це пов’язано з тим, що опціони втрачають цінність, коли досягають терміну дії через занепад часу.

Коли ви продаєте короткий ¹ , ви можете викупити опціони за нижчою ціною і зберегти різницю як прибуток, або залишити термін їх дії і зберегти 100% отриманих коштів, за винятком комісії.

Більшість трейдерів думають лише про те, щоб купувати опціони (тривати довго). Ці торговці втрачають більшу частину часу. Людина, яка купує опціони, повинна мати рацію, припускаючи напрямок, яким буде керуватися базовий інструмент.

Коли ви продаєте короткий час, спад часу - ваш друг. Навіть якщо ви помиляєтесь, ви все одно можете отримати прибуток, якщо акції чи майбутні не рухаються занадто далеко в неправильному напрямку.

Тепер, коли ми розібралися з цим попереднім матеріалом, я дам вам кілька порад щодо успішної торгівлі опціонами на ф’ючерси . ²

Продайте премію на ф’ючерси, коли волатильність висока

Варіанти продажу відомі як продажі преміум-класу, але ви хочете, щоб ця премія була якомога більшою, тож ви збільшуєте шанси на її швидке зниження вартості. Запам’ятайте цей термін: Час занепаду .

Щоб знати, що ви отримуєте гідну премію, стежте за мінливістю. Це найкращий показник. Кожен товар має інший індекс волатильності.

Наприклад, я продаю преміум на опціонах E-mini S&P Futures. Я стежу за VIX. Це передбачає волатильність опціонів індексу S&P 500.

Чиказька біржа опціонів (CBOE) обчислює VIX на постійній основі, поки торгуються ф’ючерси.

Коли VIX історично низький, я не думав би продавати короткий. Однак, коли я бачу можливість, оскільки S&P раптово вистрілив вгору або вниз, я перевіряю VIX. Якщо воно також зросло, я міг би розглянути можливість продажу пута або опціону кол, залежно від того, в який бік рухався ринок.

Коли ви очікуєте, що ринок (або товар) зросте, продайте пут. Це означає, що ви довго на ринку. Опціон пут втратить вартість, коли ринок піде вгору. Це також втратить вартість, якщо ринок взагалі не рухається. Це пов’язано з неймовірним занепадом часу.

І навпаки, якщо ви очікуєте падіння ринку, продайте дзвінок. Це означає, що вам не вистачає ринку. Опціон кол втратить вартість, коли ринок знизиться або залишиться незмінним.

Визначте свій ризик для обмеження збитків

Купуючи акції, ви ризикуєте всіма вкладеними грошима. З опціонами ви можете більше контролювати свій ризик, якщо ви включаєте наступний метод у всі свої угоди. (Це працює як на опціони на акції, так і на ф’ючерси).

Поясню це страховою аналогією. Ви продаєте короткі гроші, і купуєте страховку, щоб максимально втратити себе. Страхування насправді є негрошовим варіантом, який ви купуєте по-справжньому дешево.

Ось простий приклад, щоб продемонструвати, як це працює:

В останньому розділі я говорив про продаж або путу, або колла. Пам'ятайте, коли ви продаєте короткий товар, ви збираєте премію за цей продаж. Це також відомо як продаж голим. Як я поясню, ви не захищені, якщо щось піде не так.

Якщо він втрачає вартість, а саме те, що ви хочете, ви можете викупити його за нижчою ціною і зберегти різницю як свій прибуток. У деяких випадках ви можете просто дозволити, щоб термін його дії закінчився ні до чого, і ви зберігаєте все (менше комісії з первинного продажу).

Однак, якщо основний майбутній товар не буде йти так, як ви думали, буде, ціна опціону може зрости. Якщо це трапиться, ви можете програти на цій торгівлі, тому що вам довелося б викупити її за вищу ціну.

Різниця полягає у втраті в такому випадку. Зниження часу може трохи допомогти, але лише в тому випадку, якщо воно не переходить у крайнощі. Якщо все справді піде погано, цей варіант може надзвичайно зрости, і ви можете багато втратити.

Однак ось де визначення ризику стає корисним. Якщо ви купуєте інший варіант виходу з грошей одночасно, коли продаєте короткі продажі, ви замикаєтесь на фіксованій максимальній втраті.

Швидкий приклад

Ось короткий приклад, не вдаючись до деталей та не враховуючи комісійні:

Скажімо, S&P торгується на рівні 3100, і ви думаєте, що протягом наступних 30 днів він не опуститься нижче 3000.

Ви продаєте опціон "пут", термін дії якого закінчується через 30 днів за попередженням 3000 і отримуєте премію в розмірі 8 доларів. Кожен варіант E-mini S&P призначений для 1 контракту S&P, і кожен контракт має коефіцієнт 50 доларів, тож ви отримуєте 400 доларів. (Мультиплікатор визначає фактичну вартість кожного ф’ючерсного контракту, відомого як умовна вартість).

У той же час ви купуєте пут-опціон із страйком 2900 і платите $ 2,90 (ціна опціону), помножене на коефіцієнт S&P $ 50, що становить $ 145.

Таким чином, ви отримуєте $ 400 менше $ 145, або $ 255 за торгівлю. Звичайно, ви отримуєте менше, ніж цілих 400 доларів, але цей довгий варіант фіксує вас на визначеному ризику в 5000 доларів.

Як я дійшов до такої цифри ризику? Ви продали опціон із страйком 3000 і придбали один із страйком 2900. Це різниця в 100 балів, також відома як спред. Помножте це на 50 доларів (множник S&P). 100 х 50 = 5000 доларів.

Насправді ваш справжній ризик ще нижчий. Це 4745 доларів. Це тому, що за торгівлю ви отримали $ 255 ($ 5000 - $ 255 = $ 4745).

100-ти розпродажна торгівля, що продає один опційний контракт E-mini S&P

	Страйк Ціна	Преміум
Продам E-mini S&P PUT	3000	400 доларів
Придбайте E-mini S&P PUT	2900	145 доларів
Отримана сума		255 доларів

Якщо ви не придбали цей довгий варіант, а ринок продовжував рухатись не в той бік, ви могли б програвати нескінченно, аж до нескінченності. Звичайно, ваш брокер дасть вам маржинальний виклик і витягне вас до того, як це станеться, але тим не менше з величезною втратою.

Коли ви визначаєте свій ризик, ви ніколи не отримаєте виклик на маржу. Як би погано не сталося, ви не можете втратити більше, ніж сума, яку ви визначили як свій ризик, або 5000 доларів у цьому прикладі.

Ви можете зробити цей ризик більшим або меншим, залежно від вашої толерантності до ризику, просто зробивши розповсюдження більшим або меншим.

Якщо вам цікаво, який відсоток виграшу, якщо термін дії опціону втрачає значення, розділіть отриману суму (255 доларів) на ризик (5000 доларів). Це 5% прибутку за 30 днів. Повторюйте це, і ви заробляєте 60% на рік на інвестиції в 5000 доларів. Однак я не рекомендую бути жадібними.

Не будь жадібним. Отримуйте прибуток, коли у вас є.

Зображення надано Pixabay CC0 Public Domain

Отримуйте прибуток раніше

Жадібність - наш ворог. Багато людей сподіваються зберегти всі гроші, чекаючи і дозволяючи закінчити торгівлю ні до чого, оскільки опціони, як правило, втрачають вартість з часом через занепад часу.

Вони думають, що економлять комісію, оскільки їм не потрібно її викупляти. Однак ця стратегія недоцільна з двох причин:

Ринки та товари можуть обернутися в будь-який час і швидко рухатися в неправильному напрямку. Тому найкраще отримувати прибуток, коли ви отримуєте 50% прибутку від торгівлі опціонами. Не потрібно чекати закінчення терміну дії. Виграш можна втратити, якщо ринок на вас звернеться.

Звичайно, завжди можна скотитись. Але прокат вимагає додаткових ресурсів, і ви можете просто вийти з ринку, якщо вам потрібно продовжувати прокатку місяць за місяцем.

Ось чому вам слід закрити торгівлю, коли ви отримаєте 50% виграшу.
Друга причина, чому очікування закінчення терміну непрактично полягає в тому, що ви зав'язуєте свої гроші протягом усього періоду торгівлі. Якщо у вас вже є 50% прибутку протягом місяця, візьміть його.

Це також звільнить ваші ресурси, щоб ви могли вступити в нову торгівлю, коли з’явиться можливість. Ви можете повторити кілька торгів протягом місяця, щоб заробити набагато більше, не використовуючи зайві ресурси. Хіба це не краще, ніж чекати закінчення терміну дії цієї єдиної торгівлі?

Ось вам. Пам’ятайте, що слід застосовувати свою ретельність, коли ви вступаєте в професію. Ніколи не будь жадібним і заробляй свій прибуток рано. Це найкраща стратегія.

Торгівля опціонами на ф’ючерси дає вам важелі впливу

Ф'ючерси вимагають лише невеликої маржі для утримання контракту. Це дає вам важелі впливу. Однак важелі можуть швидко спрацювати проти вас, коли ціна контракту суперечить вам. Ось чому продаж опціонів допомагає, оскільки опціони з часом занепадають.

Тим не менше, вам потрібно пильно стежити за речами. Якщо ви дозволите йому зайти занадто далеко в неправильному напрямку, вам доведеться викупити опціони за більш високою ціною або взяти на себе вартість ф'ючерсного товару. Ви не хотіли б робити ні те, ні інше.

З цієї причини варто отримувати прибуток рано, коли він у вас є. Загальним правилом отримання прибутку на занепадаючих опціонах є закриття торгівлі, коли ви отримуєте 50% прибутку. Якщо ви сподіваєтесь на домашній пробіг, все може змінитися проти вас, якщо ринок зміниться.

З іншого боку, якщо справи йдуть погано з самого початку, виходьте, як тільки торгівля досягне максимуму, який ви готові втратити. Поки ви навчитеся швидко виходити, коли помиляєтесь, цей вид діяльності може бути досить плідним.

Переваги та недоліки ф’ючерсних контрактів

Важливо розуміти обидві крайності будь-яких починань. Тож я закінчу це обговорення переліком плюсів і мінусів торгів опціонами на ф’ючерси.

Переваги:

Прибуток від ф’ючерсів має податкову перевагу. Розділ 1256 Податкової служби дозволяє звітувати про 60% прибутку як довгостроковий. Це так, як би коротко ви не тримали торгівлю. Це подібне як до ф’ючерсів, так і до опціонів на ф’ючерси. Для акцій вам потрібно утримувати акції протягом року, щоб отримати цю податкову перевагу.
Ви можете купувати або продавати ф’ючерсні контракти так само просто, як торгувати акціями.
У вас є важелі впливу. Націнка не наближається до фактичної вартості товару. Це називається умовною вартістю, що виходить за рамки цієї статті, але кількома словами: це ринкова вартість, помножена на кредитне плече.
Не існує обмежень на денну торгівлю ф’ючерсами. Податкова служба вважатиме вас денним торговцем, якщо ви торгуєте акціями більше трьох разів на день. Це не стосується ф'ючерсних контрактів, тому ви можете швидко отримувати прибуток невеликими коливаннями протягом дня і повертатись знову. Виконання цього з акціями іноді може спричинити "штраф за продаж". Але не з ф’ючерсами.
Ф'ючерси торгуються майже 24 години на добу. Вони роблять паузи лише у вихідні та кілька хвилин наприкінці кожного дня для ведення облікових записів.
Більшість опціонів на ф'ючерси є європейським стилем і не можуть бути використані до закінчення терміну дії. Таким чином, у вас не буде достроково закрито торгівлю, оскільки покупець хоче скористатися своїм вибором. Є деякі винятки - американський стиль можна застосовувати будь-коли, як це відбувається у більшості акцій.

Недоліки:

Ф'ючерси торгуються як акції, але ви володієте частиною компанії, коли купуєте акції. Різниця полягає в тому, що ф’ючерси - це контракти на майбутній продаж або купівлю. Ви зобов’язані пізніше придбати або продати товар, до якого відноситься контракт, за певною ціною.
Ви зв’язуєте маржу, утримуючи ф’ючерсні контракти, незалежно від того, купуєте ви довго або продаєте коротко.
Пам’ятайте, що ви маєте справу з контрактом. Якщо торгівля йде проти вас, і ви не викуповуєте опцію закрити торгівлю, можливо, вам доведеться заплатити повну ціну базового товару після закінчення терміну дії.
Ціноутворення на ф’ючерси відображається як Позначено на ринку . Це означає, що вам доведеться платити податок на прибуток, навіть якщо ви укладете контракт на наступний рік.