Чи можуть фондові ринки довго ігнорувати covid-19?

Бик чи ведмідь?

Томас Ріхтер / користувач: THOMAS / CC BY-SA (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/)

Світ почав чути про коронавірус у січні, який завдав хаосу густому китайському містечку Ухань. На початку березня 2020 року багато людей переживали, що це може стати глобальною пандемією. З того часу вся глобус перебуває у частковому або повному блокуванні. Усі основні континенти, такі як Азія, Європа, Америка та Африка, були спустошені пандемією.

Багато фондових ринків досягли свого пікового рівня в лютому 2020 року. Не дивно, що мало хто з них зазнав краху на 40% від свого пікового рівня в березні 2020 року після пандемії. Потім відбувся глобальний мітинг допомоги, який допоміг багатьом ринкам компенсувати більшу частину своїх попередніх збитків (наприклад, 7 червня 2020 року).

Індекси з виграшем 20% або більше від мінімальних значень у березні

• DJIA (США)
• FTSE (Великобританія)
• CAC (Франція)
• Nikkei (Японія)
• NIFTY50 (Індія)
• ASX200 (Австралія)

Китай, друга за величиною економіка у світі, не зазнав ні серйозного падіння, ні значного відновлення, як на решті ринків.

Фактори, що обумовлюють мітинг на фондовому ринку

Нижче наведені ключові фактори, що рухають ралі.

1. Віра в те, що те, що йде вниз, має з’являтися.
2. Надія на те, що вакцина припинить цю пандемію.
3. Кожен попередній крах ринку супроводжувався періодами славних повернень
4. Іншої альтернативи інвестиціям на фондовому ринку немає.
5. Підвищення ліквідності фондових ринків

Настав час поглянути на кожен із цих факторів з безпристрасним підходом. Ближче до кінця я буду дивитись на кришталеву кулю, намагаючись передбачити майбутнє.

Загроза коронавірусу реальна

CDC / Аліса Еккерт, штат Меріленд; Ден Хіггінс, MAM / Суспільне надбання

1. Що йде вниз, треба придумати - не завжди

Багато інвесторів вважають, що корекція - це завжди можливість придбати. Вони ґрунтуються на своїх припущеннях на основі обвалу фондового ринку за останні 3 десятиліття. Дотком-бульбашка, що вибухнув у 2000 році, супроводжувався періодом буму. Криза субстрату, яка спричинила крах 2008 року, супроводжувалась десятирічним бичачим ринком.

Подібним чином багато хто вважає, що виправлення, яке проводилося COVID-19 у березні 2020 року, має супроводжуватися періодом буму. COVID-19 не є частиною звичайного економічного або ділового циклу. Це подія чорного лебедя, яка змінює спосіб нашого підходу до життя та бізнесу.

Нижче наводяться справжні занепокоєння, що виникають внаслідок спалаху COVID-19.

1. Проблеми зі здоров’ям / вищий рівень смертності
2. Безпрецедентна криза безробіття
3. Багато малого та середнього бізнесу можуть не витримати тривалих блокувань.
4. Падіння рівня споживання.
5. Соціальні заворушення.

На цьому тлі не можна вважати, що вплив COVID-19 є таким самим, як бульбашка дотком або криза субстандартного рівня. Може бути і гірше.

2. Чи закінчить вакцина пандемію? Менш імовірно

Я не вчений і не медичний працівник. Навіть як звичайний житель, я знаю, що існує так багато вірусних захворювань, проти яких немає вакцин. При належній повазі до щирих зусиль багатьох науковців та фахівців-дослідників по всьому світу, ефективна вакцина виглядає рідше надходить у потрібний час.

Тим не менш, я був би найщасливішою людиною, якщо б відбувся прорив у вакцині проти COVID-19. Вакцина стала б порятунком для мільйонів людей у ​​всьому світі. Навіть тоді знадобилося б багато років, щоб економіка відновилася, впавши в рецесію.

3. За кожним попереднім крахом слідував Бум - Цей відрізняється

Це справедливо для краху dotcom та додаткової аварії. Це були аварії, підживлені надмірною жадібністю. Коли жадібність здулася, ринки зазнали краху лише для відновлення пізніше. Жадібність і страх - це частина ділових або економічних циклів.

Катастрофа COVID-19 не була наслідком надмірної жадібності чи страху. Це реально. Економічна діяльність у багатьох країнах зупинилася. Безробіття стрімко зростає. Споживання падає. Більшість з нас не може відвідувати друга, робити покупки, подорожувати чи багато з того, що ми любимо. Світ змінився і на гірше.

4. Іншої альтернативи немає

Інвестори мають дуже мало можливостей дивитись за межі фондових ринків за режиму низьких процентних ставок. Банківський депозит, державні облігації чи нерухомість не можуть збігатися з прибутком, який дають фондові ринки в довгостроковій перспективі.

Я поділяю це переконання, що прибутковість на фондовому ринку і надалі буде кращою, ніж банківські депозити чи нерухомість. Фондовий ринок все ще є чудовим варіантом для довгострокового інвестора з 10-річним терміном.

5. Ліквідність стимулює фондовий ринок - не назавжди

Ліквідність завжди може сприяти підвищенню фондових ринків. Ліквідність у поєднанні зі зниженням процентних ставок нагадує препарат для підвищення ефективності діяльності на фондовому ринку. Низькі процентні ставки не мотивували б людину зберігати свої гроші в банківських депозитах. Вони б подивились на фондові ринки для кращої віддачі.

Препарат для підвищення продуктивності може допомогти спортсмену перемогти один-два рази. Але як тільки його зловлять, це буде кінець його спортивної кар’єри. Ліквідність, яку вводять центральні банки у всьому світі, - це препарат, що сприяє підвищенню ефективності, утримуючи фондові ринки. Це тривало б недовго. Спливає міхур, спричинений ліквідністю.

Нове нормальне вкорінено в страху.

www.vperemen.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)

Погляд на кришталеву кулю

Який найгірший сценарій у разі чергового краху ринку? Чи торкнуться ринки попередніх мінімумів у березні чи підуть ще нижче? Більшості країн доводиться припиняти економічну діяльність. У результаті блокування впливають як попит, так і попит на економіку. Це призведе до падіння світового ВВП, прибутку підприємств та цін на акції.

Також існує небезпека від самого вірусу. Ми не знаємо масштабів збитків, які цей вірус може завдати, або тривалості пандемії. Це може спричинити хаос ще протягом двох років або раптово зникнути через місяць. Моє припущення таке ж добре, як і будь-яке інше.

За такого сценарію більшість ринків повинні відступити на 50% від своїх історичних максимумів. Це означало б 15 000 для DJIA та 6000 для NIFTY. Приводом для краху стануть корпоративні результати за квартал, що закінчується в червні 2020 року. Оскільки квартальні результати будуть оголошені в липні та серпні, можна очікувати, що тоді почнеться наступна велика аварія.

Рекомендована стратегія

Не робіть зараз нових інвестицій. Краще потримати якомога більше готівки, щоб інвестувати в наступну аварію. Чи варто вам розглядати можливість скорочення певної частини вашого портфеля? Це не страшна ідея, якщо припустити, що може статися аварія. Але ціни на акції можуть бути непередбачуваними. Ціни можуть зрости на 20% після продажу або знизитися на 20% після покупки. Саме ризик робить інвестиції захоплюючими.

Я скоротив свої інвестиції до мінімуму, і я планую повернутися на ринок до серпня 2020 року. Я можу забрати акції за привабливою угодою або в кінцевому підсумку заплачу більше, якщо фондові ринки продовжуватимуть рости. Тільки час покаже, чи спрацювала моя стратегія.

Будь ласка, залишайте свої цінні коментарі.

Мохан Бабу (автор) з Ченнаї, Індія, 04 липня 2020 року:

Дякую, JC Scull за ваші цінні коментарі.

JC Scull з Гейнсвіля, штат Флорида, 04 липня 2020 року:

Дуже хороша стаття.

Мохан Бабу (автор) з Ченнаї, Індія, 11 червня 2020 року:

Ви маєте рацію, Ліз. Різні країни стикаються з певним спадом після пандемії. Але ринки поводились так, ніби вони були відключені від реальної економіки.

Мохан Бабу (автор) з Ченнаї, Індія, 11 червня 2020 року:

Так, Анбажаган. Важко зробити короткостроковий прогноз щодо ринків. Ця стаття покликана нагадати інвесторам про економічні реалії та завищення оцінки внаслідок пандемії.

Анбаджаган 10 червня 2020 року:

Дякую. Хороший. Але ринок такий непередбачуваний. Давайте почекаємо і подивимося.

Ліз Вествуд з Великобританії 10 червня 2020 року:

Це цікава та дуже відповідна стаття. Буде захоплююче спостерігати за фондовими ринками протягом найближчих кількох місяців, коли країни та підприємства борються з рецесією після COVID-19. Хто може передбачити результат за допомогою запасів?