Освіта американського торговця зерном

Моя історія

Я вийшов з коледжу в 1971 році, вступивши на зерновий бізнес як початковий купець у великій міжнародній фірмі, що займається торгівлею зерном. Моє початкове призначення було у відділі закупівель зерна в штаті Канзас, де живуть кошики. Моя альма-матер була в штаті Іллінойс, де основними зерновими культурами були кукурудза та соя, а не пшениця. Ймовірно, метою мого роботодавця було те, що моє занурення у бізнес було б найкращим чином здійснено шляхом випробування мене на незнайомих врожаях та ринках. Хлопчик із ферми в Іллінойсі може бути не таким відкритим для початкових уроків з купівлі зерна, якби його увага була зосереджена на знайомій кукурудзі та сої. Торгівля твердою червоною озимою пшеницею на Великих рівнинах була саме таким освітнім досвідом. Озираючись назад, ця фірма знала, як кинути виклик і стимулювати своїх початківців торговців зерном.

Купівля та продаж пшениці Great Plains вимагала всебічного знання двох різних ринків: борошномельної та експорту зерна. Подрібнення борошна вимагало точних параметрів вмісту білка та інших факторів сортування зерна. Експортні операції, як правило, менше акцентують увагу на якості пшениці, ніж низький базовий рівень вмісту білка. Конкуренція за бушелі була гострою, тому що через Канзас так чи інакше перетиналося залізниць в тому чи іншому напрямку. Деякі залізничні перевізники прямували на південь до портів уздовж узбережжя Мексиканської затоки. Інші залізничні лінії прямували до Канзас-Сіті. З Великих рівнин щотижня відправляли пшеницю в кожен бік: мололи пшеницю на схід і експортували пшеницю на південь.

Голова дозріваючої пшениці на Великих рівнинах

Qkickapoo обрізати фотофайли

Транспорт завжди впливає на маркетинг наших культур

Залізниці на Великих рівнинах перевезли майже майже весь урожай пшениці. Сотні міст були породжені залізницями, коли вони були прокладені, але лише деякі з цих громад мали багатолінійні залізничні вузли. У цих пунктах зосереджувались пункти прийому, зберігання та відвантаження пшениці. Хатчінсон мав найбільшу кількість залізничних ліній. Отже, він мав найбільшу кількість складів пшениці. У Вічіті та Саліні також було кілька залізничних ліній, але не стільки. У цих містах було менше концентрованих складів пшениці.

Гігантські склади зерна домінують над горизонтом у Хатчінсоні, штат Канзас

Файл фото Qkickapoo ag

Сортування та організація кожної культури під час та після збору врожаю - це монументальне завдання

Масивні силоси для зберігання - «Канзаські замки» - активно використовувались для розвантаження, а потім сортували різні партії пшениці, які постійно надходили від сільських ліфтів далі на захід. Пшениця, найбільш придатна для подрібнення, мала перевагу при відвантаженні на борошномельні заводи в Канзас-Сіті чи за її межами. Менш цінні партії пшениці - "звичайна ваніль" у торговому жаргоні для пшениці з низьким вмістом білка - були направлені в порти для завантаження суден на узбережжі Техасу. Але, всю пшеницю спочатку потрібно було сортувати, а потім збирати у більші партії перед остаточним перевезенням рейок.

Сортування та пересилання було полегшено в цих містах залізничного вузла за допомогою платіжного перемикача - домовленості, що залізниці закінчилися на початку 1980-х. Це була схема узгодження вхідних «оплачуваних» залізничних вантажних колій із вигідною вихідною маршрутною маршрутизацією. Це був привілей на транзитну тоннаж. Для будь-якого кінцевого пункту призначення пшениця буде відправлена ​​- на вітчизняні борошномельні підприємства або на експортні об'єкти в Перській затоці - залізнична лінія з найнижчими експедиційними вантажними витратами застосовуватиметься з файлу транзитного тоннажу на її вихідній коносамент. Якби якості всієї пшениці були однаковими, від цього не вийшло б нічого.

Однак, коли пшениця кращої якості подрібнення надходила із залізничних ліній, які мали більш вигідні залізничні тарифи до Перської затоки, можна було застосовувати платіжний перемикач. Пшениця, яка краще підходить для експорту, але, що надходить із пунктів відвантаження ближче до Канзас-Сіті, також міняла б рахунки. Кінцеві пункти призначення окремих в’їзних партій пшениці часом відрізнялись від походження в’їзних колій. Ми переклали б їх на нашу вигідну вартість, використовуючи транзитну тоннаж, що є в наявності.

Практично весь урожай пшениці на Великих рівнинах перевезли на залізничних вагонах 40 років тому.

Файли фотографій Qkickapoo ag

Тоді ми «зібрали» диференціали вантажних залізниць

Наприклад, у Хатчінсоні ми закуповували пшеницю з усього Канзасу на різних залізничних лініях і доставляли партії на наш склад для вивантаження. Пшеницю різних якостей ми сортували та зберігали окремо. Ми також зберігали "оплачені" коносаменти від залізничних ліній, які привозили кожен вантаж до міста. Потім, коли ми відправляли пшеницю до Затоки на експорт, коносаменти з найвигіднішими ставками на південь відповідали вихідним рахункам. При пересиланні молочної пшениці до Канзас-Сіті застосовувались коносаменти з найвигіднішими ставками на схід. Ми “зібрали” диференціальні показники в Хатчінсоні.

Протягом наступних півтора років я використовую ці знання для використання кожного робочого дня. Я навіть не знав, що ще важчий і триваліший досвід торгівлі зерном незабаром з’явиться за обрієм.

Я навіть не знав, що справді великі зміни надходять на горизонт для ринків.

Файли фотографій Qkickapoo

Адміністрація Ніксона спричинила величезну зміну нашої грошово-кредитної політики, докорінно змінивши товарні цінності

Коли я починав свою кар'єру, вартість долара США зберігалася стабільно на рівні тридцять п'ятої унції золота (35 доларів за унцію). Це закінчилося в серпні 1971 року. Адміністрація Ніксона скасувала Бреттон-Вудську угоду, яка фіксувала курс долара після Другої світової війни у ​​фіксованому співвідношенні до золота. В офіційних заявах наприкінці літа 1971 року говорилося, що долар повинен "плавати" по відношенню до інших твердих валют. Натомість вона затонула, спричинивши грошову інфляцію.

Ціни на таку сировину, як пшениця та кукурудза, завищуються в цих умовах. Коли валюта втрачає валютну вартість, потрібно все більше і більше одиниць цієї валюти для оплати товарів. Як молодий купець, більш досвідчені купці поруч зі мною взяли на себе пояснити мені, що ціни на зерно рухатимуться значно вище, коли ця політика набуде чинності. Протягом останніх сорока шести років це здавалося значним заниженням.

Їзда на американських гірках, оскільки долар був знятий із золотого стандарту.

Файли Qkickapoo

Велике пограбування зерна справді стосувалося ерозії вартості долара

На моєму досвіді перший «ціновий бум», що випливав із нової монетарної політики, відбувся лише через кілька місяців. Навесні 1972 року мого роботодавця та інші великі міжнародні фірми, що займаються торгівлею зерном, запросили продати сотні мільйонів бушелів пшениці Радянському Союзу. Незважаючи на те, що поверхневою причиною цих операцій називали неврожай в радянських колгоспах, я думаю, що їх справжньою мотивацією стало зниження курсової вартості долара. Мережеві новинні звіти сенсаціювали подію, охрестивши її "Велике пограбування зерна". Вони мало зрозуміли, що справді сталося.

Виробництво пшениці в Радянському Союзі періодично стикалося протягом 1960-х та 1970-х років

Дані USDA / FAS

Зробивши великі продажі пшениці, експортним фірмам довелося вийти і придбати достатньо бушелів, щоб їх покрити

Операції трималися в таємниці майже півроку. Однак до Дня праці 1972 року достатньо деталей витекло, щоб придушити ринки. Нашим завданням у Хатчінсоні було придбати всю пшеницю, яку ми могли придбати, щоб заповнити продаж, проведений нашими керівниками. Мої спогади про ті дні яскраві. Телефони постійно дзвонили, коли сільські елеватори, у яких ми регулярно купували, викликали величезні пропозиції пшениці під час вибухового мітингу. Раптом ми купували пшениці в десять-двадцять разів більше, ніж зазвичай. Один з наших старших торговців уклав єдину угоду про закупівлю пшениці від товарної кредитної корпорації (департамент USDA) на мільйони надлишків бушелів, які раніше були накопичені урядом і зберігалися по всій Великій рівнині на комерційних складах, переважно на багаторядкових міст сполучення.

Штампування пшениці, що розвивалося, розвивалося на підставі урожаю 1972 року

Файли обрізання Qkickapoo

Наша система доставки та транспортування була повністю завалена логістикою радянської пшеничної угоди

Потрібно було близько півтора року, щоб переправити всі ці бушелі з Великих рівнин у портові споруди для завантаження на радянські кораблі. Ці зусилля зв’язали кожен залізничний вагон в Америці місяцями. Заміські ліфти замовили більше залізничних вагонів, щоб вони могли відправити свою пшеницю, але не вистачало вагона. Вагони монополізували зернові фірми в містах залізничних вузлів, щоб перемістити збережену державну пшеницю з концентрованих там складів.

Покупки радянського зерна в США тривали впродовж 1970-х років

Дані USDA / FAS

Ради, очевидно, відчули, що долар США - це просто валюта Фіата сумнівної стабільності

Купівля Радянського Союзу навесні 1972 року не закінчилася цим єдиним набором пшеничних операцій. Вони повернулися за більшою кількістю, зрештою закупивши ще більшу кількість кукурудзи. На мою думку, це розкрило слабшаючий долар як справжню мотивацію для їх купівлі. Це було повторне вирівнювання долара протягом 2 або 3 років, а не єдиний неврожай. Ради вважали, що інфляційний тиск буде тривати, купуючи зерно в США протягом 1970-х років.

Історія цін на сиру нафту також розповідає історію про падіння долара

Дані ціни Квінтона

Ціни на товари, як правило, обернено корелюють із вартістю долара

Ринки сільськогосподарських товарів були не єдиною частиною економіки США, порушеною зниженням вартості долара. Значення нафти також похитнулися. Незважаючи на контроль над цінами на нафту, вироблену в США, ціни на імпортну нафту швидко були відзначені, оскільки долар падав. Озираючись назад, 10 доларів за барель у 1974 році не виглядають як багато в порівнянні з сьогоднішніми цінами на нафту, але це фактично було чотирикратне зростання цін тоді. Це було б так, ніби сьогоднішня ціна 56 доларів за барель стрімко зросла до 224 доларів за кілька місяців.

Ціни на дорогоцінні метали, пиломатеріали та інші товари мали подібні закономірності. Спільним знаменником була мінлива вартість долара. Це була зміна парадигми для товарного маркетингу в США. Не кожна фірма, що займається торгівлею зерном, встигла зачепити це, що спричинило консолідацію в галузі. Це також породило велику хвилю консолідації серед американських зернових та тваринницьких ферм. Девізом стало: «збільшись або вийди». Він правив у 1970-х.

Бум 1970-х перетворився на перебір на початку 1980-х

Дані USDA / NASS

Бездумна експансія 1970-х рр. Різко зупинилася

Посадка «ряду від забору до ряду» тоді була закликом, але вона не була стійкою. Однак це драматизувало нашу здатність розширювати виробництво продуктів харчування з огляду на сильні цінові сигнали. Високі ціни також стимулювали фермерів інших країн. До кінця 1970-х років виробництво зерна розросталося по всьому світу.

Потім він різко зупинився. Під час драматичного протистояння на самому початку 1980-х років наш уряд відмінив участь США в Олімпійських іграх і ввів ембарго на дуже великі продажі зерна, а також скасував масштабний контракт на обладнання, укладений раніше з Радянським Союзом. Цей акт змінив цінові тенденції попереднього десятиліття. Однак ембарго було лише каталізатором загального колапсу фермерської економіки.

У першій половині 1980-х років до міста переїхали ферми сімей

Файли обрізання Qkickapoo

Економіка фермерських господарств зазнала краху на початку 1980-х, оскільки в сильну доларову епоху не вдалося експортувати

«Втікаючу інфляцію» 1970-х років довелося ліквідувати. Зміна нашої монетарної політики для боротьби з інфляцією мала серйозні наслідки для американського сільського господарства, а також для всіх інших сегментів економіки США. Рада Федерального резерву зупинила розширення доларових запасів і дозволила процентним ставкам зростати і зростати, щоб компенсувати обмежені поставки нашої фіатної валюти. Після 5 років цього віджимання курсова вартість долара зросла більш ніж на 70 індексних пунктів і досягла максимуму близько 160. Експорт зерна зник. Не випадково 1985 рік також відкрив дно депресії в сільському господарстві.

На протилежних кінцях курсу валюти коливання маятника дешеві долари стимулюють експорт зерна, але сильні долари запорізують експорт. Пшеницю, вироблену в США, потрібно експортувати, інакше ми нею задихнемося. Ми можемо споживати приблизно вдвічі менше, ніж зазвичай виробляємо.

Інші культури також мають різну ступінь залежності від експорту, тому зростаючі доларові тенденції також в тій чи іншій мірі негативно впливають на них. Значення земель суттєво відступило, фермерські позики були вилучені, а фермерські сім'ї нагромаджено переїжджали до міста між 1980 і 1986 рр. Це був відчайдушний час для фермерських сімей і хвороблива ера для торговців зерном та експортерів.

Великі запаси пшениці, кукурудзи та всього іншого були наслідком політики витискання інфляції з економіки США

Файли обрізання Qkickapoo

Від свята до голоду і назад

Американські запаси сільськогосподарських товарів були відновлені протягом двох років після доленосного каталізатора ембарго. Склади були забиті купами надлишків зерна. Ринкові ціни коливались біля національних меж цін на підтримку, а примусовий контроль за площею площ був припинений. Поки політики Вашингтона обдумували шляхи зменшення важких наслідків краху для американських фермерських сімей, експортні продажі пшениці селективно субсидувалися. Природно, це розпалило світову торгову війну пшеницею та іншими сільськогосподарськими товарами. Я думаю, це продовжило біду і поширило її по інших країнах.

Врешті-решт ми впоралися з галопуючою інфляцією, а потім оговтались від рецесії, яка відбулася на початку 1980-х. Наприкінці 1980-х сільськогосподарські ціни підскочили до стійких рівнів, ціни на сільськогосподарські угіддя зросли вище, і фермерська економіка відновила свої фінансові умови. Сімейні ферми, які пережили 1980-ті роки, виробляли врожай більш ефективно, а врожайність продовжувала зростати. До середини 90-х ми опинилися в черговому експортному бумі. Китай тільки починав формуватися як крупномасштабний імпортер зернових, які вони не могли виростити для себе. Але невдовзі за обрієм знову з’явиться черговий бюст.

Сильно наполягаючи на більшій врожайності, хоча попит знову зменшувався

Файли обрізання Qkickapoo

Законопроект про ферми 1995 р. Змінив порядок роботи з надлишками, щоб вони швидко зникли, і зробили це більш конструктивно

Долар пожвавлювався наприкінці 1990-х. Експорт зерна скоротився. У 1997 р. Вперше в США партії сої були імпортовані в США з Південної Америки, шокуючи сільськогосподарські ринки по всій країні. Однак політика підтримки цін на ферми була перероблена у законопроекті про ферми 1995 року. Замість того, щоб високо піднімати ціни, створюючи ефект «парасольки» для країн-конкурентів, які можуть розширюватися, був створений механізм зливу надлишків. Він базувався на уроках, отриманих із сертифікатів про сплату платежів середини 1980-х.

Замість того, щоб терпіти дорогі в обслуговуванні, нереалізовані надлишки, зайві бушелі з відбійних культур будуть вимиватися на ринок за допомогою маркетингової позики та його спрощеного варіанту - Платеж за дефіцитом позики. Для того, щоб дозволити своїм врожаям виходити на ринки за цінами, нижчими від собівартості продукції, фермери могли б вирішити, щоб очевидний дефіцит ціни був компенсований ними. Жодна фермера не збагатила ця програма. Вони просто пошкодили навіть завдяки дорогим врожаям. Домовленість прийняла бушелі за істотно зниженою ціною для кінцевих споживачів пшениці, кукурудзи, зернового сорго, сої, бавовни та інших сільськогосподарських культур, які в іншому випадку накопичувалися б у попередніх урядових схемах запасів. Отже, опосередковано бенефіціарами були споживачі.

Надлишки бушелів промивались на ринках протягом 1999-2001 років

Дані USDA / FSA

Політика цін на зерно сьогодні, як видається, краще узгоджується з монетарною політикою США

Я думаю, програма працювала дуже добре. Понад 90% урожаю кукурудзи в США у 1999, 2000 та 2001 роках було продано фермерами за допомогою або Маркетингової позики, або Платежу за дефіцитом позики. Для посівів сої протягом цих трьох сезонів пропорція, що передається через послідовність компенсації цін, становила понад 98%. Близько 80% посівів пшениці в 1999 і 2000 роках було перероблено до зниження до 45% для врожаю 2001 року. Згодом потік бушелів за допомогою програми різко впав. Внутрішній стимулювався попит, а експорт відроджувався. Цінова рівновага незабаром матеріалізувалася вище собівартості продукції для кожної культури.

Більше того, долар досягав вершини протягом цих трьох років. Тенденція змінилася, і вона втратила 50 індексних пунктів протягом наступних 7 років, повторно завищивши ціни на товари. Наступний бум експорту був повністю розпочатим, оскільки долар досягнув свого найнижчого значення індексу навесні 2008 року. Це також було тоді, коли ціни на сиру нафту досягли нової рекордно високої ціни - понад 140 доларів за барель.

Відстеження цін на зерно в США виглядає як американські гірки. Як вже згадувалося раніше, маятникові коливання працюють у вартості речей. Ми переходимо від замало до занадто багато і знову назад. Значення рівноваги час від часу виявляється, але, на мій досвід, воно не було стабільним протягом тривалих періодів. Мене навчили динамічні зміни вартості, які охоплює наша ринкова система. Яким би бурхливим це не було часом, моє враження полягає в тому, що вона залишається надзвичайно успішною економічною системою.

© 2017 Квінтон Джеймс