Використання системи автоматичного управління інвестиціями (мета) Роберта Лічелло в портфелі multi-etf

У нашій першій статті під назвою «Повторне тестування системи автоматичного управління інвестиціями Роберта Лічелло (AIM) для визначення часу на фондовому ринку» ми пояснили основи системи автоматичного управління інвестиціями (AIM) Роберта Ліхлло. З цієї статті ми дізналися, що AIM може бути використаний, щоб перевершити інвестиційну стратегію придбання та утримання та зняти емоції від інвестування на фондовому ринку. У нашій другій статті під назвою «Аналіз чутливості системи автоматичного управління інвестиціями Роберта Лічелло (AIM)» ми заглибились трохи глибше в алгоритм AIM із детальним аналізом результативності трьох різних біржових фондів (ETF). З цієї статті ми дізналися, що тип ETF та відсоток від загальної суми грошей, спочатку вкладених у ETF, суттєво вплинуть на рівень прибутку. Для цієї статтіми хочемо використати те, що ми дізналися до цього часу, і використати оригінальний алгоритм AIM у сценарії, подібному до способу формування більшості інвестиційних портфелів.

AIM і типова структура портфеля

Портфелі більшості інвесторів, як правило, структуровані таким чином, що їх гроші вкладаються в безліч акцій (акції, пайові фонди або ETF) та єдиний рахунок на Грошовому ринку для зберігання та розподілу готівки. Чи можна зробити те саме, використовуючи AIM? Виявляється, використовувати алгоритм AIM у цьому сценарії порівняно просто. Головне, що слід врахувати, це те, що ми повинні тримати рішення AIM про купівлю / продаж окремо для кожного пакету акцій, ми не хочемо об’єднувати всі залишки власного капіталу в єдину точку прийняття рішень. Ми отримуємо додатковий бонус, об’єднуючи всю готівку від продажу акцій на єдиний рахунок на грошовому ринку, оскільки ми повинні мати можливість мінімізувати ймовірність закінчення готівки при появі можливостей для купівлі.

Секторні ETF проти фондів широкого ринку / ETF

Для цього аналізу ми проілюструємо, як використовувати алгоритм AIM для контролю рішень про купівлю та продаж в єдиному портфелі, що містить ETDR SPDRs State Street Select Sector. Нагадаємо, з наших попередніх статей AIM ми дізналися, що різні секторні ETF забезпечують додаткову волатильність цін, яка недоступна в широких фондових біржах ETF, таких як депозитарні розписки S&P (символ відмітки SPY). Глобальні радники штату Стріт продають ETF, які поділяють S&P 500 на 9 секторів (споживчий дискреційний символ XLY, Consumer Staples-XLP, Energy-XLE, Financial-XLF, Health Care-XLV, Industrial-XLI, Materials-XLB, Technology- XLK та Utilities-XLU). Ці дев'ять ETF будуть основою нашого гіпотетичного портфеля.

Корисні веб-сайти, зосереджені на використанні AIM

• Дошка оголошень користувачів AIM (AIMUSERS)

• Дошка повідомлень про інвестиційну систему "Фондове торгівельне багатство"

Спрощення портфоліо AIM

Для спрощення цієї ілюстрації ми покладемо всі дев'ять секторних ETF в єдиний гіпотетичний портфель. Для цього прикладу ми використаємо уявні 10 000 доларів і розподілимо їх між будь-яким єдиним ETF та рахунком грошового ринку, а це означає, що ми почнемо із загальної суми 90 000 доларів у портфелі. Ми також будемо змінювати суму, спочатку вкладену в ETF, різні сценарії наведені в таблиці під назвою Початкові умови.

Початкові умови

$ Вкладено в ETF	Всього вкладено в ETF	Загальний долар на грошовому ринку	Загальний портфель
5000 доларів	45 000 дол	45 000 дол	90 000 доларів
6000 доларів	54 000 дол	36 000 дол	90 000 доларів
7000 доларів	63 000 дол	27 000 дол	90 000 доларів
8000 доларів	72 000 доларів	18 000 дол	90 000 доларів

Цілі цього аналізу

Отже, підсумовуючи, є два запитання, на які ми хочемо відповісти результатами цього аналізу. По-перше, чи буде портфель 9-секторних ETF працювати ефективніше, ніж портфель з єдиним широким ринком ETF, S&P 500 ETF (тікер SPY)? По-друге, чи можемо ми зменшити ризик закінчення готівки, об’єднавши всю готівку від продажу акцій на єдиний рахунок на грошовому ринку?

Припущення для цього аналізу

Завжди необхідно документувати припущення під час проведення емпіричного аналізу, ось припущення для цього аналізу:

1. Загальна сума початкових інвестицій становить 10 000 доларів за комбінацію ETF / грошового ринку на загальну суму 90 000 доларів.
2. Початкова покупка базується на ціні відкриття 22.12.1998.
3. Рішення AIM базуються на ціні закриття в останній торговий день місяця.
4. Ціна купівлі або продажу - це ціна відкриття акції на наступний торговий день після рішення AIM.
5. Замовлення на купівлю чи продаж ініціюються, лише якщо ринкове замовлення AIM становить +/- 5% від поточної вартості власного капіталу портфеля.
6. Комісія за покупку або продаж становить 7,95 доларів за транзакцію.
7. Дефіцит готівки буде фінансуватися, а рахунок на грошовому ринку буде нульовим, поки не буде виконано замовлення на продаж ETF.
8. Норма прибутковості резерву готівки на рахунку грошового ринку становить 0,5% річних.
9. Дивіденди реінвестуються в додаткові акції.

Результати цього аналізу

Для порівняння результатів для кожного сценарію портфеля ми будемо фіксувати внутрішню норму прибутку з 22.12.1998 р. По 30.9.2014 р. Для кожного портфеля. На щастя, Microsoft Excel ™ має вбудовану функцію (XIRR), яку ми будемо використовувати для стандартизації розрахунку. На додаток до внутрішньої норми прибутку ми будемо фіксувати баланс ETF, залишок готівки, загальну вартість портфеля та загальний дефіцит готівки протягом тестового періоду. Нарешті, щоб зробити порівняння більш надійними, ми проведемо той самий точний аналіз, використовуючи портфоліо лише з S & P 500 ETF (тикер SPY).

Зведення аналітичних результатів представлено в таблиці "Результати". Давайте розглянемо ближче ці результати, перше, що вискакує, це те, що сукупні портфелі стабільно перевершували портфель за допомогою одного холдингу SPY. Крім того, ми бачимо, що єдиний дефіцит готівки в сукупному портфелі стався, коли ми вклали 80% наших грошей в частку власного капіталу. Цей дефіцит грошових коштів був менше половини дефіциту, який зазнав єдиний портфель SPY з початковими інвестиціями в акціонерний капітал 80%. У портфелі лише для шпигунів не вистачало грошей у двох із чотирьох сценаріїв - 70% та 80% початкових інвестицій в акціонерний капітал.

Результати

Сукупний портфель перевершував єдиний портфель SPY, демонструючи різницю в нормі прибутку, яка коливається від 1,1 до 1,3%. Це може здатися незначним збільшенням ізоляції, однак, якщо порівнювати з основними показниками, це насправді не є тривіальним. Наприклад, 7,1% річних ROR порівняно з 6% річною прибутковістю є вражаючим поліпшенням на 18,3%. Для подальшого перекладу цього вдосконалення, скажімо, для оновлення портфеля 9-ETF AIM потрібно додаткова година на місяць, в аналітичному періоді є 189 місяців, а різниця у вартості портфеля становить 17 345 доларів. Це означає, що наші зусилля окупляться еквівалентно $ 91,77 за годину, а не погана зарплата.

Але давайте подивимось, чи є якесь значення для розслідування того, чи можна досягти кращої норми прибутку в сукупному портфелі. Почнемо з того, що ми розглянемо, як діяли окремі пайові капітали (зауважте, ці результати враховують норму прибутковості ТІЛЬКИ в тій частині портфеля ETF, що не враховує прибутку на грошовому ринку). Переглядаючи таблицю «Індивідуальна ефективність ETF», ми бачимо, що споживчі товари (коефіцієнт прибутковості коливався в межах 5,6–5,8%), комунальні послуги (7,4–7,5%), охорона здоров’я (7,3%) та фінансова сфера (7,7%) працювали добре але насправді затягнув загальну норму прибутку. Споживчий дискреційний сектор (8,8-8,9%) мав приємну помірну віддачу, але справжніми блискучими зірками були сектори промисловості (9,7-9,8%), матеріалів (10,6-10,7%) та енергетики (13,6-13,8%).

Індивідуальне виконання ETF

Інтуїтивно з макроекономічної точки зору це має сенс. Економічне зростання (або спад) зумовлений промисловою діяльністю (або бездіяльністю), яка виробляє (зменшує виробництво) споживних товарів. Щоб галузі могли виробляти товари, сировина необхідна, а для перетворення цієї сировини в товари, що приносять прибуток, їм потрібна енергія. Отже, промислова, матеріальна та енергетична галузі працюють добре. Можливо, надто спрощене пояснення, але, схоже, це допомагає пояснити, чому ці сектори працюють краще, ніж інші.

Тепер наступне очевидне запитання - як би працював портфель лише трьох найкращих секторних ETF? Давайте зробимо новий аналіз, де ми маємо портфоліо, яке включає лише XLB, XLE та XLI. Це означає, що початкова сума, яку можна інвестувати, становить 30000 доларів (10000 доларів за комбінацію ETF / грошовий ринок). Подібним чином ми порівняємо результати з одним портфоліом SPY із $ 30 000 для початку. Результати цього аналізу представлені в таблиці під назвою Результати 3-ETF.

Результати 3-ETF

З цього "вишневого" портфеля з трьох секторних ETF ми бачимо, що рівень прибутковості значно зростає і коливається від 8,9% до 12,3%, набагато більш вражаючий, ніж прибутковість з усіма 9 секторними ETF в портфелі. Графічно це показано на діаграмі з написом Портфельна норма прибутку. Порівняно з портфелем одноразових шпигунів різниця у рівні прибутку коливається від 3% до 3,9%.

Крім того, ми усунули ризик закінчення готівки в портфелі 3-ETF, оскільки гостроти не вистачало. У портфелі єдиного шпигуна ми відчуваємо той самий ризик закінчення готівки, як і дефіцит при початкових інвестиціях в акціонерний капітал 70% і 80%.

Норма прибутковості портфеля

Висновки

На основі аналітичних результатів ми робимо висновок, що можна збільшити норму прибутку за допомогою AIM для контролю портфеля всіх 9 секторних ETF порівняно з портфелем AIM з єдиною диверсифікованою ETF. Однак, помістивши всі 9 секторних ETF в єдиний портфель AIM, ми, по суті, "усереднили" високоефективні ETF з низькопродуктивними ETF.

Подальший аналіз виявляє набір з трьох секторних ETF (XLB-Materials, XLE-Energy, XLI-Industrial), які мають коефіцієнт прибутковості від 9,7% до 13,8%. Якщо ми помістимо лише ці три ETF в єдиний портфель AIM, показник прибутковості різко підскочить до діапазону 8,9-12,3%, що є значним поліпшенням.

Ми виявили, що єдиний портфель ETF AIM має високий ризик втратити готівку, коли початкові інвестиції в акціонерний капітал становлять 70% або більше. 9-секторний портфель AIM має менший ризик, оскільки ми спостерігали лише дефіцит готівки при 80% початкових інвестицій в акціонерний капітал. Найкраще, у портфелі 3-ETF AIM виключається ризик залишитися без готівки.

Нарешті, щоб підвести підсумки всього, що ми дізналися з цього аналізу та двох попередніх аналізів, по-перше, ми знаємо, що використовуючи AIM з S&P 500 ETF (тикер SPY), ми можемо перевершити інвестиційну стратегію придбання та утримання. По-друге, ми можемо ще більше покращити норму прибутку, розділивши шпигуна на портфель AIM з 9 основних компонентів. По-третє, і останнє, ми можемо перевести свою норму прибутку в двозначну сферу за допомогою портфеля AIM трьох найбільш ефективних ETF.

Вихідне опитування